2019年铝市场展望:成本略有下移 铝价低位震荡【体育外围】

石材雕刻机 | 2021-02-01

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【体育外围】核心观点2019年中国经济上行压力虽大但政策有托底,传统行业如房地产基建投资或有所声浪,造就下游用铝消费,但无法返回低增长速度区间。悲观预计2019年电解铝表观消费增长速度4.7%至3857万吨。消费降速带给国内电解铝生产能力瓶颈期限后武,指标充足下新投产能依然相当可观,生产能力过只剩必定促成电解铝行业竞争更为白热化。预计2018年电解铝产量为3851万吨,同比快速增长5.5%,供需保持凸平衡状态。

国内环保政策将利润集中于到铝行业上游。上游在低利润性刺激下供应将渐渐获释,价格将重返长时间水平,但环保仍对成本有承托起到。预计氧化铝价格2500-3000元/吨。

预焙阳极之后呈现出不足状态传输产量,预计预焙阳极价格在3000-3800元/吨之间。而如果采买电政策落地,将压低0.126-0.178元/度的用电成本。2019年境外氧化铝缺口将挽回,预计2019年境外氧化铝价格在350-400美元/吨。

氧化铝价格下降使得境外铝冶炼利润完全恢复,境外电解铝生产能力之后长时间投入,预计2019年境外供需缺口收窄至74万吨。根据我们测算明年国内电解铝消费4.7%增长速度下对应的平衡产量3843万吨,理论上在生产能力成本曲线上寻找对应平衡价格是14200元/吨。

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预计沪铝价格波动区间在13000-15000元/吨之间。而境外某种程度在生产能力成本曲线上寻找伦铝平衡价格在1950美元/吨附近。

由于境外仍有缺口,伦铝价格比较较沪铝结实,预计明年伦铝价格波动区间在1800-2100美元/吨之间。风险提醒宏观经济上行压力造成市场需求增长速度高于我们预期;环保政策放开造成铝成本的上游价格加快回升,使得成本承托加快弱化等。|体育外围。

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